Это отдельная арбитражная находка, а не операция постоянного модельного фонда. Связка не включена в NAV, P/L, резерв или неизменяемый журнал и не исполнена даже в paper-режиме без отдельного подтверждения пользователя. Реальные заявки не выставлялись.
Конструкция и результат
| Нога | Количество | Цена | Комиссия | Капитал |
|---|---|---|---|---|
| Polymarket: повышение ставки ФРС к сентябрьскому заседанию — YES | 131,045242 gross; 126 net | 0,23 | 1,160406 USDT в контрактном эквиваленте | 30,140406 USDT |
| Kalshi KXFED-26SEP-T3.75 — NO | 126 | 0,74 | 1,700000 USDC | 94,940000 USDC |
Почему выплата покрыта
Правила широкого рынка Polymarket дают единицу стороне YES, если верхняя граница ставки будет повышена хотя бы раз с 16 декабря 2025 года до завершения сентябрьского заседания, включая экстренное решение. Правила Kalshi дают единицу стороне NO, если после заседания верхняя граница не окажется выше 3,75%.
Если повышения не будет, выигрывает Kalshi NO. Если верхняя граница будет повышена и после заседания останется выше 3,75%, выигрывает Polymarket YES. Если повышение произойдёт раньше, а затем будет отменено, могут выиграть обе ноги. Поэтому при совпадении правил минимальная номинальная выплата составляет 126 USDT.
Исполнимость среза
Официальный CLOB Polymarket в 18:19:09 МСК показывал ask 0,23 с глубиной 6 361,74 контракта. Официальный стакан Kalshi показывал 126 контрактов NO по 0,74; именно эта глубина ограничивает комплект.
Fee-endpoint Polymarket подтвердил base fee 1 000, а тариф Kalshi использован с округлением комиссии до цента. Вероятность одновременного исполнения по статическому GET-срезу не оценивается числом.
Риски
- ноги не исполняются атомарно, поэтому цена или глубина второй площадки может измениться;
- метаданные Polymarket указывают дату завершения 9 декабря, хотя правила привязаны к сентябрьскому заседанию; возможна задержка расчёта;
- существуют межплощадочный, расчётный, collateral, transfer и валютный риски;
- пользовательские комиссии пополнения, вывода, FCM и конвертации не включены и могут полностью поглотить прибыль;
- без отдельного подтверждения конструкция остаётся только опубликованным наблюдением.
Итог: статический срез показывает положительный доход после подтверждённых торговых комиссий, но не устраняет операционные риски. На постоянный paper-портфель находка не влияет.