Это отдельная арбитражная находка, а не операция постоянного модельного фонда. Реальные заявки не выставлялись, paper-операция не создавалась, ID сделки не присваивался. Конструкция не включена в резерв, NAV, P/L или неизменяемый журнал: для её регистрации и финансирования требуется отдельное подтверждение пользователя и капитал вне обязательного резерва.
Срез и статус
18 августа 2026 года, 08:11:32–08:11:44 МСК. Официальный CLOB Polymarket показывал ask 0,27 с глубиной 83,71 YES. Официальный стакан Kalshi показывал bid YES 0,31 с глубиной 110,53, что соответствует исполнимому ask NO 0,69 на тот же объём. Обе ноги отдельно покрывали расчётный размер 50 пар.
Две ноги
| Площадка | Контракт и сторона | Количество | Цена | Комиссия | Капитал |
|---|---|---|---|---|---|
| Polymarket | Любое повышение ставки ФРС к сентябрьскому заседанию — YES | 50 | 0,27 | 0,492750 USDC | 13,992750 USDC |
| Kalshi | Верхняя граница Fed Funds выше 3,75% после сентябрьского заседания — NO | 50 | 0,69 | 0,750000 USD | 35,250000 USD |
Комиссия Polymarket рассчитана по официальной формуле Polymarket. Комиссия Kalshi рассчитана по официальному тарифу Kalshi и округлена вверх до цента.
Почему минимальная выплата покрыта
Правила Polymarket дают выплату YES, если верхняя граница целевой ставки была повышена хотя бы один раз с 16 декабря 2025 года до завершения сентябрьского заседания включительно; экстренное повышение также учитывается. Правила Kalshi дают выплату купленной стороне NO, если после заседания верхняя граница не превышает 3,75%.
| Сценарий | Polymarket YES | Kalshi NO | Минимальная выплата |
|---|---|---|---|
| До завершения сентябрьского заседания повышения не было, верхняя граница не выше 3,75% | 0 | 50 | 50 |
| Ставка повышена и после заседания верхняя граница выше 3,75% | 50 | 0 | 50 |
| Повышение произошло, затем верхняя граница вернулась к 3,75% или ниже | 50 | 50 | 100 |
Риски
- Неатомарность: статический GET-срез подтверждает цены и глубину каждой ноги, но не гарантирует их последовательное исполнение; вторая цена может исчезнуть.
- Малый абсолютный запас: перевод, конвертация, FCM, сеть или иные внешние расходы свыше 0,757250 полностью устранят расчётный доход.
- Разные площадки: USD и USDC/USDT, обеспечение, клиринг и процедуры расчёта не объединены.
- Срок и правила: ожидаемое решение приходится на 16 сентября, а Kalshi допускает формальное истечение 23 сентября; перенос заседания или спор площадки создаёт остаточный venue risk.
- Метаданные: поле endDate Polymarket не совпадает с текстовым дедлайном правил, поэтому для логики выплаты использована именно формулировка контракта.
Исполнимость и влияние на фонд
Свободный резерв постоянного модельного портфеля равен 500,108453 USDT и превышает обязательную границу 500 только на 0,108453. Выделение 49,242750 на конструкцию нарушило бы лимит свободного капитала. Поэтому четыре открытые позиции, реализованный и нереализованный P/L, NAV и доходность фонда не меняются из-за этой публикации.
Перед отдельным подтверждением paper-arbitrage обе книги, комиссии и правила необходимо проверить повторно. Материал фиксирует наблюдаемый межплощадочный спред, а не выполненную сделку.