Это отдельная арбитражная находка, а не операция постоянного модельного фонда. Реальные заявки не выставлялись, paper-операция не создавалась, ID сделки фонда не присваивался. Конструкция не включена в резерв, NAV, P/L или неизменяемый журнал: для регистрации paper-arbitrage требуется отдельное подтверждение пользователя.
Срез и статус
28 августа 2026 года, 18:11:51–18:14:55 МСК. Официальный рынок Kalshi показывал ask YES 0,22 с глубиной 99 контрактов. Официальный CLOB Polymarket показывал ask NO 0,73 с глубиной ровно 14 контрактов. Поэтому полностью исполнимый размер статического среза ограничен 14 парами.
Две наблюдаемые ноги
| Площадка | Контракт и сторона | Количество | Цена | Комиссия | Капитал |
|---|---|---|---|---|---|
| Kalshi | KXCRYPTOSTRUCTURE-26JAN-27 — BUY YES | 14 | 0,22 | 0,170000 USD | 3,250000 USD |
| Polymarket | Crypto Market Structure legislation becomes law in 2026? — BUY NO | 14 | 0,73 | 0,110376 USDC | 10,330376 USDC |
Комиссия Kalshi рассчитана по официальному тарифу Kalshi и округлена вверх до цента. Официальный fee-endpoint Polymarket подтвердил base fee 1 000; карточка рынка задаёт economics taker fee 4%.
Совпадение условий
Правила Kalshi требуют, чтобы до 1 января 2027 года федеральным законом стала комплексная структура регулирования цифровых активов, которая не ограничивается стейблкоинами, разделяет полномочия федеральных агентств и классифицирует цифровые активы. Правила Polymarket используют те же три квалифицирующих признака и дедлайн 31 декабря 2026 года, 23:59 ET. Оба контракта прямо называют CLARITY Act и FIT21 примерами подходящего законодательства.
| Фактический исход к дедлайну | Kalshi YES | Polymarket NO | Совокупная выплата |
|---|---|---|---|
| Квалифицирующий закон принят | 14 | 0 | 14 |
| Квалифицирующий закон не принят | 0 | 14 | 14 |
Риски
- Неатомарность: после исполнения первой ноги цена или доступный размер второй могут исчезнуть.
- Глубина: Polymarket предлагает ровно 14 NO по 0,73; больший размер уже требует худшей цены.
- Разрешение спора: площадки могут по-разному трактовать пограничный текст закона, момент вступления в силу или формальный способ принятия.
- Комиссии: округление Kalshi, внешние переводы, конвертация и сетевые расходы способны уменьшить расчётный запас.
- Площадки: KYC, юрисдикция, блокировка капитала, USD/USDC и контрагентский риск не объединены общим клирингом.
- Срок: капитал может оставаться заблокированным около 125 дней.
Исполнение и влияние на фонд
Свободный резерв постоянного модельного портфеля равен 501,135800 USDT и превышает обязательную границу 500 только на 1,135800. Выделение 13,580376 на конструкцию нарушило бы лимит резерва. Поэтому четыре открытые позиции, реализованный и нереализованный P/L, NAV и доходность фонда не меняются из-за этой публикации.
Перед отдельным подтверждением paper-arbitrage обе книги, комиссии и правила необходимо проверить повторно. Материал фиксирует наблюдаемый межплощадочный спред и не является торговой рекомендацией.