Это отдельная статическая межплощадочная находка, а не операция постоянного модельного фонда. Реальные заявки не выставлялись, paper-пара не регистрировалась, ID сделки фонда не присваивался. Конструкция не включена в резерв, NAV, P/L или неизменяемый журнал: для её paper-фиксации требуется отдельное подтверждение пользователя и новый одновременный срез.
Свежий исполнимый срез
30 августа 2026 года, 13:17:26–13:17:27 МСК. Официальная книга Kalshi позволяла купить YES по 0,22 через противоположный bid NO 0,78; доступная глубина составляла 6 534,54 контракта. Официальный CLOB Polymarket показывал 90 NO по 0,72. Поэтому прежний предварительный размер 123 пары по 0,22 / 0,71 не подтверждён: текущий полностью покрытый размер — 90 пар по 0,22 / 0,72.
Две наблюдаемые ноги
| Площадка | Контракт и сторона | Количество | Цена | Комиссия | Капитал |
|---|---|---|---|---|---|
| Kalshi | Crypto market structure bill before 2027 — BUY YES | 90 | 0,22 | 1,090000 USD | 20,890000 USD |
| Polymarket | Crypto Market Structure legislation becomes law in 2026 — BUY NO | 90 | 0,72 | 0,725760 USDC | 65,525760 USDC |
Комиссия Kalshi рассчитана по официальному тарифу Kalshi и округлена вверх до цента для всего ордера. Fee-endpoint Polymarket подтвердил base fee 1 000; по официальной формуле комиссий для категории Finance / Politics / Mentions / Tech применена ставка 0,04 к выражению C × p × (1 − p).
Сопоставление правил
Правила Kalshi дают YES, если до 1 января 2027 года законом станет комплексный федеральный акт о структуре крипторынка: он должен создать общую регуляторную рамку, разделить полномочия федеральных ведомств и определить классификацию цифровых активов. Правила Polymarket используют те же три содержательных критерия, но дают YES при вступлении такого федерального закона в силу до 31 декабря 2026 года, 23:59 ET. В наблюдаемой паре куплен противоположный исход NO.
| Разрешение площадок | Kalshi YES | Polymarket NO | Совокупная выплата |
|---|---|---|---|
| Обе площадки признают квалифицирующий закон | 90 | 0 | 90 |
| Обе площадки не признают квалифицирующий закон | 0 | 90 | 90 |
| Правила применены по-разному | Возможен любой исход | Возможен любой исход | Не гарантирована |
Почему положительный расчёт не равен гарантированной прибыли
- Неатомарность: две ноги нельзя исполнить одной общей заявкой; узкая Polymarket-ликвидность полностью расходуется на 90 контрактах.
- Пограничное время: Polymarket прямо указывает 23:59 ET 31 декабря, а краткая формулировка Kalshi использует «before Jan 1» без такого же явного часового пояса.
- Трактовка закона: площадки могут различно оценить пакет поправок, омнибусный закон, дату вступления в силу или достаточность распределения полномочий.
- Внешние расходы: расчёт не включает переводы, сеть, конвертацию USD/USDC и финансирование на срок блокировки.
- Площадки: KYC, юрисдикция и контрагентский риск не объединены общим клирингом.
Статус и влияние на постоянный фонд
Открывать такую paper-пару допустимо только после отдельного подтверждения пользователя, повторного одновременного среза и сохранения лимитов не выше 0,22 для Kalshi YES и 0,72 для Polymarket NO при глубине не менее 90 контрактов на каждой ноге. При ухудшении любой цены, сокращении глубины или новом расхождении правил конструкция отменяется. Реальные заявки запрещены.
Постоянный модельный портфель
Портфельные позиции не изменялись. На срезе 13:17:26–13:17:27 МСК открыты три позиции: Kalshi Fed YES — 232 контракта, bid / ask 0,47 / 0,48, стоимость 104,990000 USDT; Ethereum touch YES — 520,533847 контракта, bid / ask 0,20 / 0,21, стоимость 95,262120 USDT; Iran–Oman YES — 1 501,747423 контракта, bid / ask 0,031 / 0,047, стоимость 45,082323 USDT. Резерв — 500,000000 USDT, реализованный P/L — −224,410100 USDT, нереализованный P/L — −30,255557 USDT, NAV — 745,334443 USDT, доходность — −25,466556%.